迪士尼第四季度利润超预期，平直面向破钞者的 (DTC) 流媒体业务苍劲增长是主要推能源。

11月14日周四，迪士尼发布了界限2024年9月28日的2024财年第四季度及全年财报：

1）主要财务数据：

营收：第四财季营收同比增长6.3%至225.7亿好意思元，预估224.7亿好意思元。全年营收同比增长3%至914亿好意思元。

每股收益：第四财季每股收益（EPS）同比增长79%至0.25好意思元。全年EPS翻倍，从旧年的1.29好意思元加多到2.72好意思元。第四财季调养后每股收益同比增长39%至1.14好意思元，预估1.10好意思元。全年同比增长32%至4.97好意思元。

息税前利润：第四财季息税前利润同比着落6%至9亿好意思元。全年息税前利润同比增长59%至76亿好意思元。

2）主要业务：

文娱（Entertainment）分部：第四财季营收权臣改善，达到11亿好意思元，同比增长8亿好意思元。Q4迪士尼的平直面向破钞者 (DTC) 流媒体业务（包括Disney+、Hulu和ESPN+）终了商业收入3.21亿好意思元。比拟之下，旧年同期的亏蚀为3.87亿好意思元。

流媒体用户增长：公司在第四季度末领有1.74亿Disney+Core和Hulu订阅用户，其中1.2亿是Disney+Core的付费订阅用户，比上一季度加多了440万。

电影票房收入：皮克斯的《头脑特工队2》和漫威的《死侍与金刚狼》在票房上创造了多项记载，为本体销售、授权过甚他业务孝敬了3.16亿好意思元的商业收入。

体育（Sports）分部：体育分部的商业收入为9亿好意思元，同比着落0.1亿好意思元。ESPN国内告白收入在第四季度同比增长7%。

体验（Experiences）分部：第四季度的体验分部收入增长1亿好意思元，增幅为1%，商业收入为17亿好意思元，同比着落0.1亿好意思元（着落6%）。国内主题公园和体验业务的商业收入在第四季度有所加多，尽管与旧年同期比拟搭客数目附进，但因搭客破钞加多而产生更多收入，同期，新的搭客体验（如迪士尼游轮）也带来了较高资本。海外主题公园和体验业务在第四季度的商业收入有所着落。

3）事迹指引：

EPS：瞻望2025年调养后每股收益将终了“高个位数”增长，高出4%的预期，况且盈利增长应在2026年达到两位数，并捏续到2027年。

到2025年，该公司还盘算回购30亿好意思元股票，并终了“与盈利增长同步的股息增长”。

财报公布后，迪士尼股价盘初涨近11.8%后涨幅砍半。

迪士尼流媒体业务扭亏为盈

跟着破钞者冉冉从传统付费电视转向流媒体劳动，迪士尼和其他媒体巨头濒临转型压力。为妥当这一趋势，迪士尼在10月中旬上调了多个流媒体订阅套餐的价钱，意图擢升其平直面向破钞者（DTC）业务的利润率，以弥补传统线性电视收入的下滑。

迪士尼在最新财报中暗意，瞻望2025财年其DTC业务将终了约8.75亿好意思元的商业收入。分析东说念主士指出，这一想法反馈了迪士尼对流媒体盈利才能的信心，终点是在提高订阅价钱和优化资本的配景下，这一收入预测显得更具推行性。

迪士尼CFO Hugh Johnston在财报电话会议中暗意，流媒体的增长不错“当然对冲”线性电视业务的衰竭。在往常一年中，线性电视的收入同比着落了6%，分部商业收入更是下滑38%。

迪士尼责罚层劝诫称，跟着越来越多的破钞者毁掉有线电视套餐，线性电视网罗的收入瞻望将无间着落。不雅众的不雅影民风正赶紧向流媒体劳动调度，这亦然公司将业务要点转向流媒体的原因之一。

在指点层方面，在现时行业变化的配景下，迪士尼正在寻找新的CEO交班东说念主。现任CEO Bob Iger盘算在2026年底认真卸任。据《华尔街日报》报说念，迪士尼晓谕将于2026年头认真公布新CEO东说念主选，现任董事会成员、摩根士丹利前任CEO James Gorman将带头负责这项责任，并将于2025年1月2日起担任迪士尼董事会主席。

华尔街如何看？

摩根大通分析师David Karnovsky在致客户的文告中对迪士尼的中期远景暗意乐不雅。他觉得，除了线性电视业务外，迪士尼合座发展势头积极，资本削减景况瞻望能在一定进度上减缓线性电视业务的衰竭速率。

他还指出，迪士尼本年的电影票房推崇苍劲，好多新作品的票房得益卓绝了该系列过往推崇，这一得益擢升了Disney+的市集需求，终点是在行将进行的分享密码界限和价钱高涨之前，瞻望将带来更多订阅用户和收入增长。

Karnovsky觉得，迪士尼在电影票房上的得手加多了对改日作品的信心，这将为流媒体平台带来进一步的发展能源。因此，他对迪士尼的股票捏“超配”评级，十分于“买入”评级，看好其股票推崇。