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深交所公告，中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（简称双瑞股份）将于11月1日上会审议。双瑞股份罗致的是创业板第一套上市设施，拟召募资金6.5374亿元，其保荐机构是中信建投。

《摩斯IPO》把稳到，陈诉期内双瑞股份下野的部分董监高、转让双瑞特装股权的部分职工及七二五所部分指引，当今大多均在双瑞股份的关联公司中任职。

同期值得把稳的是，双瑞股份的前财务总监刘智锋、前推进陈志强和七二五所指引孙建科从双瑞股份等下野后，现时齐在洛阳科品钛业股份有限公司担任法东谈主、董事等职务。双瑞股份是否刻意躲避将洛阳科品钛业股份有限公司认定为公司关联方？双瑞股份关于关联方的败露是否作念到了真确性、好意思满性、准确性？

此外，陈诉期双瑞股份平时变动董监高，背后的原因可能是公司很多董监高在控股推进过火戒指企业担任职务，与有关规定不符，何况影响双瑞股份的孤立性。同期，双瑞股份在客户上存在对推进七二五所的依赖，两边关联来去稠密，双瑞股份孤立性存疑。

临了，双瑞股份自称公司中枢技巧齐是自主研发，但就《摩斯IPO》查询的部分中枢技巧对应的相貌，均系双瑞股份与高校或其他企业诱惑研发，双瑞股份技巧研发是否依赖与外部单元诱惑研发？双瑞股份是否具备孤立的技巧研发能力？

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疑似躲避关联方认定

双瑞股份建立于2005年11月，是由七二五系数关处室合并组建而成。七二五所系中国船舶集团下属专科从事舰船材料与工艺及期骗性权术的科研单元。

甘休招股阐发书上会稿签署日，双瑞科技持有公司 54.53%股权，为公司的控股推进。中国船舶集团通过双瑞科技、武汉船机、青岛双瑞、厦门双瑞、双瑞控股、中船天津成本、七二五所悉数迤逦持有公司 71.07%股份，为公司的实质戒指东谈主。

2005年双瑞特装（双瑞股份前身）竖随即，出资推进厦门兴瑞为470名职工推进的奏凯持股主体，出资职工分红15组由15名显名推进代为投资厦门兴瑞。实质出资职工除双瑞特装职工外，亦包括七二五所过火控股的其他公司职工。

2017年，双瑞特装开展职工股中层清退责任。58名出资职工（包括8名七二五所指引王国玉、王其红、孙建科等和温方明、王国玉、白杰等3名显名推进及55名隐名推进）手脚中层以上东谈主员被清退，其所持双瑞特装4.26%股权（对应852万元出资额）以1721.14万元的价钱转让给双瑞科技。

2020年8月，双瑞特装15名显名推进将其所持双瑞特装股权绑缚转让，于2020年8月在北京产权来去所公开搜集受让方，最终由国风投、河南宏科受让上述股权。这15名昭彰推进中，包括刘智锋等显名推进。

《摩斯IPO》把稳到，陈诉期内双瑞股份下野的部分董监高、转让双瑞特装股权的部分职工及七二五所部分指引，当今大多均在双瑞股份的关联公司中任职。具体如下：王国玉当今是公司关联方河南柴油机重工有限牵累公司的董事、公司关联方厦门双瑞材料权术院有限公司的法东谈主；温方明当今为洛阳双瑞精铸钛业有限公司、东莞双瑞钛业有限公司、厦门双瑞精铸科技有限公司的法东谈主。

据悉，东莞双瑞钛业有限公司和厦门双瑞精铸科技有限公司的控股公司均是公司关联方洛阳双瑞精铸钛业有限公司的全资子公司。洛阳双瑞精铸钛业有限公司是双瑞股份的供应商。

同期值得把稳的是，《摩斯IPO》发现，双瑞股份的前财务总监刘智锋、前推进陈志强和七二五所指引孙建科从双瑞股份等下野后，现时齐在洛阳科品钛业股份有限公司担任法东谈主、董事等职务。

具体的看，孙建科当今是洛阳科品钛业股份有限公司的法东谈主，并曾为公司关联方洛阳双瑞精铸钛业有限公司（简称双瑞精铸）、洛阳双瑞万基钛业有限公司（简称万基钛业）的法东谈主，企查查而已显露，当今孙建科在外任职的信息里不包括七二五所；刘智锋曾是双瑞股份的财务总监，2021年从双瑞股份离任后，2024年1月担任了洛阳科品钛业股份有限公司的董事；东莞双瑞钛业有限公司的历史法东谈主陈志强曾是被刘智锋代持双瑞特装股权的实质出资东谈主之一，现时陈志强亦然洛阳科品钛业股份有限公司副董事长。

值得把稳的是，双瑞股份在招股阐发书中，并莫得败露孙建科、陈志强及刘智锋地方的洛阳科品钛业股份有限公司是否为公司的关联方。《摩斯IPO》以为，基于上述三东谈主曾在双瑞股份过火关联方的任职以及这家公司的业务和双瑞股份有关性极强的情况，洛阳科品钛业股份有限公司疑似双瑞股份的关联公司。双瑞股份是否刻意躲避将洛阳科品钛业股份有限公司认定为公司关联方？双瑞股份关于关联方的败露是否作念到了真确性、好意思满性、准确性？

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董监高职务变动平时，或另存隐情

2020年至2023年时代，双瑞股份董事、高档处置东谈主员屡次发生较大变化。2020年10月，刘艳江、谢志浩卸任董事，宋富长、李士凯新任公司董事；2021年12月，双瑞股份免去王国玉、廖志谦、钟玉平、李士凯董事职务，选举王天平、李德雨、尹顺川、程立兵为公司董事，刘丕东谈主、王建辉、邵世单卸任监事；2022年4月，宋富长卸任公司董事，张红旭、王建新、汪地彻新任孤立董事，陈世龙卸任监事。

对此双瑞股份仅阐发称系推进里面另有安排。来去所问询最近两年内董事、高管是否发生紧要不利变化。后双瑞股份进一步阐发称，公司董事变动原因系董事退休、引入计谋投资者等新推进，高档处置东谈主员发生变动系因原高档处置东谈主职责任调养、退休、增设高档处置层东谈主员职位等原因。甘休2023年6月30日，公司董事、高档处置东谈主员总东谈主数为16东谈主，变动东谈主数9东谈主，天然变动比例较高，但未影响公司预备处置层的强健，未对刊行东谈主坐蓐预备产生紧要不利影响，是以刊行东谈主最近两年董事、高管变动不组成紧要不利变化。

然而，双瑞股份平时变动董监高，背后的原因可能是公司很多董监高在控股推进过火戒指企业担任职务，与有关规定不符，何况影响双瑞股份的孤立性。

凭据有关规定，上市公司董事、高档处置东谈主员不得在控股推进、实质戒指东谈主过火戒指的企业担任除董事、监事除外的其他职务。

双瑞股份称，现任高档处置东谈主员和中枢技巧东谈主员，齐未在万基钛业和双瑞精铸（两家公司和双瑞股份为归并母公司戒指）兼职，万基钛业和双瑞精铸与双瑞股份东谈主员不存在混同的情况。双瑞股份与万基钛业和双瑞精铸在历史沿革中也不存在彼此持股的情况；双瑞股份现任高档处置东谈主员和中枢技巧东谈主员齐未在万基钛业和双瑞精铸兼职。

然而凭据企查查信息显露，陈诉期内（即2019年至2024年上半年），公司董事长王其红一直在双瑞精铸担任董事长，直至2020年11月卸任；公司原董事宋富长2020年至11月至2024年4月在万基钛业担任董事长。时代李士凯、刘丕东谈主、廖志谦、王国玉、李卡均在这两家公司任过职。

同期，《摩斯IPO》把稳到，上会稿中，在董监高兼职情况表中，王其红卸任了关联公司厦门双瑞材料权术院有限公司，王天平卸任双瑞瑞精铸，李卡卸任万基钛业。各样迹象，均能看出双瑞股份在试图“避嫌”。

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依赖推进转售客户，孤立性存疑

现时，双瑞股份主营业务已酿成桥梁安全装备、管路抵偿装备以及特种材料成品三大主导产业和高效节能装备、能源储运装备两大新兴产业。陈诉期内，桥梁安全装备、管路抵偿装备和特种材料成品系公司前三伟业务，收入占比跳动80%。桥梁安全装备系公司第一伟业务。

《摩斯IPO》把稳到，双瑞股份在销售、开导、客户、厂房等方面齐依赖七二五所。陈诉期内，刊行东谈主向七二五所销售商品的金额差别为5，696.76万元、12，080.51万元、16，905.99万元和10，735.13万元，占营业收入的比例差别为4.86%、9.57%、12.66%和14.78%，逐年增长。双瑞股份阐发称，主要因为行业需求增长，公司舰船装备制造等业务也呈现增长趋势，刊行东谈主向关联方销售的金额也随之呈现增长趋势。

然而这也无法覆盖公司依赖七二五所普及收入的事实。据悉，向七二五所销售居品的情况主要分为两种类型，第一种类型，七二五所向刊行东谈主采购零部件私用，居品订价主要通过招投标等方式详情。第二种类型，刊行东谈主通过七二五所对外售售，刊行东谈主与七二五所顽强销售条约，同期七二五所与最终客户签署转售条约。

上述关联来去主要波及军品业务，波及依赖七二五所的机器开导、禀赋开展业务的情形，向七二五所销售的居品订价按照军品暂定实行价钱+1%处置费实行，部分条约存在付款时代提前等特地条目。

据悉，七二五所转售军品客户共37家，双瑞股份照旧开动孤立供应其中9家客户，正在办理其余28家军品客户的准入责任，展望2025年底前双瑞股份能完成军品客户的供应商准入重要。

何况值得把稳的是，天然七二五所转售军品客户给双瑞股份，但七二五所按条约金额向双瑞股份收取0.5%至1%不等的处置用度。

来去所问询其是否对七二五所存在影响孤立性的禀赋、技巧、认证等依赖，有关业务是否可由刊行东谈主孤立运营、业务或钞票系数权涟漪是否存在审批远隔。

双瑞股份示意，在禀赋、技巧、认证方面不合七二五所产生紧要依赖。然而其在客户方濒临七二五所昭彰存在较大依赖。双瑞股份确切有孤立拓展客户的能力？

值得把稳的是，双瑞股份陈诉期来自于关联方的关联采购和销售鄙人降，比如关联采购占比逐年着落的主要原因系公司的采购模式发生改变，公司将与中船重工物质交易集团有限公司顽强条约篡改为与供应商奏凯顽强条约所致。双瑞股份向关联方销售金额有所着落主若是因为之前通过七二五所转售的客户厚重转为由双瑞股份孤立供货。

此外，刊行东谈主还存在向七二五所租借开导和厂房的情形。刊行东谈主处置系统与控股推进系统未作念到透顶孤立。刊行东谈主坐蓐预备场所孤立性存疑，主要厂房从七二五所购买后，象征仍为控股推进的象征。

来去所要求刊行东谈主阐发和关联方在东谈主员、财务、信息系统、坐蓐等方面存在雷同或不孤立等情形，聚首关联来去限度及后续安排，详细审慎分析其对刊行东谈主孤立性及刊行上市条件的影响。

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遑急中枢技巧靠诱惑研发？

2021年，双瑞股份完成对武汉海润钞票包收购。武汉海润系上市公司中国能源（600482）下属公司。刊行东谈主与上市公司中国能源均为中国船舶集团戒指的企业。

然而，武汉海润交割后，刊行东谈主仍租用武汉海润控股推进武汉船机的坐蓐阵势。何况三位原武汉海润的职工加入双瑞股份，成为公司的中枢技巧东谈主员，包括副总司理兼中枢技巧东谈主员彭到手、中枢技巧东谈主员何巍、中枢技巧东谈主员梁旭。

双瑞股份为何将被收购公司的职工列为中枢技巧东谈主员？是否是公司中枢技巧来自于收购过来的技巧东谈主员创造的？公司部分中枢技巧是否依赖收购而来？

《摩斯IPO》把稳到，双瑞股份存在很多共有专利。陈诉期内，公司悉数31项共有专利已酿成收入，占各期总收入的比重差别为7.38%、5.40%、7.79%、1.96%。

甘休2023年6月30日，公司通过自主研发在有关鸿沟掌持了12项中枢技巧。中枢技巧之一“桥梁及建筑物高性能减隔震瞎想技巧”期骗于公司主要居品桥梁安全装备。该技巧承担的紧要科研相貌，包括“高速列车-轨谈-桥梁系统巧合能源模拟技巧及期骗”，且该相貌于2019年获国度技巧发明二等奖。

值得把稳的是，桥梁安全装备系公司第一伟业务。

然而，公开信息显露，2019年铁谈行业获国度科学技巧奖6项，其中国度技巧发明二等奖2项，包括中南大学“高速列车-轨谈-桥梁系统巧合能源模拟技巧及期骗”。据国度铁路局2019年1月4日发布的信息显露，“高速列车-轨谈-桥梁系统巧合能源模拟技巧及期骗”的完成东谈主包括余志武、蒋丽忠、陈克坚、朱志辉、国巍、宋建平，完成单元差别为中南大学、中铁二院工程集团有限牵累公司（简称中铁二院）、洛阳双瑞特种装备有限公司（双瑞股份前身）和高速铁路建造技巧国度工程实际室。

值得把稳的是，上述完成东谈主中，宋建平系双瑞股份权术员，余志武、蒋丽忠、国巍均为中南大学东谈主员，陈克坚、朱志辉差别为中铁二院、高速铁路建造技巧国度工程实际室东谈主员。何况，该相貌四个单元中的有关权术东谈主员有长久诱惑联系，其中，双瑞股份宋建平自2008年以来与余志武团队一直保持诱惑联系。

另一中枢技巧对应的相貌亦然诱惑研发。公开信息显露，“高速列车-轨谈-桥梁系统地震链式灾变防控重要技巧及期骗”相貌系与企业诱惑权术，权术时代从2010年1月至2019年12月。该项主义第一完成单元为中南大学，诱惑完成单元包括双瑞股份、中铁二院等。

双瑞股份自称公司中枢技巧齐是自主研发，但就《摩斯IPO》查询的部分中枢技巧对应的相貌，均系双瑞股份与高校或其他企业诱惑研发，双瑞股份技巧研发是否依赖与外部单元诱惑研发？双瑞股份是否具备孤立的技巧研发能力？

作家 | 摩斯姐

七二五所双瑞股份孙建科万基钛业刘智锋发布于：北京市声明：该文不雅点仅代表作家本东谈主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间作事。