（原标题：“跨境应承通”2.0落地后，首份大湾区跨境应承调研解释重磅发布！）

21世纪经济报谈记者 黄子潇 深圳报谈

12月9日，由南边财经全媒体集团沟通的《大湾区跨境应承调研解释（2024）》在香港发布。该解释由21世纪经济报谈出品，粤港澳大湾区应承和资管资讯中心皆集出品，南财应承通提供数据撑执、广东粤港澳大湾区研究院提供智库撑执，中金资产提供研究撑执。该解释是粤港澳大湾区“跨境应承通”2.0落地后，首份认真发布的大湾区跨境应承调研解释。

当日，由南边财经全媒体集团、香港投资基金公会皆集主理的“大湾区跨境投资谈话会”在香港中银大厦举办。在主题跨境应承圆桌对话上，来自中金资产、中银香港资管、汇丰环球投资处治、富兰克林邓普顿、易方达资产处治（香港）、万联证券、法国巴黎资产处治、瑞士百达资产处治等驰名金融机构代表进行发言。

此前12月4日，首批14家试点“跨境应承通”业务的券商文书认真展业，中金资产、广发证券、星河证券、招商证券、中信证券华南、兴业证券、国泰君安证券、中泰证券等多家券商宣告落地首单业务。

本年2月，转变后的“跨境应承通”2.0从参与机构、准初学槛、家具范围、个东谈主额度等方面进行优化升级。转变后的首份月度数据表露，3月参与“跨境应承通”的个东谈主投资者新增24288东谈主，新增东谈主数是2月的10.16倍，完毕试点以来初度单月新增投资东谈主数量破万。

《大湾区跨境应承调研解释（2024）》全文达两万余字，涵盖计谋篇、机构篇、家具篇、投资者篇，机遇篇、趋势篇六大部分。在公开数据的基础上，尽头缔造了问卷调研酿成一手尊府，从投资者画像、风险偏好、业务发展近况、代销机构招引力等角度进行了深度分析。

调研发现，面前大湾区跨境应承通呈现了八大发展趋势。

一、高净值东谈主士参与率尚不高，增长后劲大

适度2024年10月末，粤港澳大湾区参与“跨境应承通”个东谈主投资者12.54万东谈主，包括港澳投资者5.22万东谈主，内地投资者7.32万东谈主，境内银行通过资金闭环汇划管谈办理资金跨境汇划金额952.16亿元。

胡润资产研究表露，广东依然是宇宙领有千万元东谈主民币家庭净资产“高净值家庭”的省份，为30万户，其中领有千万元东谈主民币可投资资产的“高净值家庭”数量有16.9万户。分城市来看，北京（29.9万户）、上海（26.5万户）、香港（21.0万户）、深圳（7.9万户）、广州（7.3万户）是领有高净值家庭最多的城市。

当今12.54万“跨境应承通”个东谈主投资者数量与香港、深圳、广州的高净值东谈主口比较，还存在相配大的增漫空间。南财智库研究员以为，跨境应承通异日增长后劲大，将成为大湾区高净值东谈主士跨境投资的抨击渠谈。

二、门槛执续缩短，额度执续提高

南财问卷调研效力标明，约54%的受访者暗意缩短门槛的系列优化最具招引力。不外，在“跨境应承通”的潜在投资者中，有63%以为门槛依然过高，约28%以为家具过少。

2024年年头，“跨境应承通”2.0版块缩短了南向通参与门槛，将粤港澳大湾区内地9市户籍或在粤港澳大湾区内地9市相连交纳社保或个东谈主所得税满5年的要求缩短至只需要得志2年的要求，并新增得志“近3年本东谈主年均收入不低于40万元东谈主民币”四肢备选要求。同期，单个投资者的投资额度从100万元东谈主民币提高到300万元东谈主民币。

又名受访东谈主士向南财智库研究员暗意，当今QDLP的门槛已缩短至“近三年个东谈主年均收入不低于50万元”，而“南向通”的可选要求之一为三年个东谈主年均收入不低于40万元，这对大众投资者群体而言仍然不算低，但“南向通”300万元的个东谈主额度上限关于及格投资者群体而言则显得太少。

投资者笼罩范围的缓缓拓宽是跨境应承通的发展标的。南财智库研究员提议。若扩容后试点镇定推动，后续可商量再进一步缩短南向通参与门槛。为幸免风险承受武艺低的投资者购买超出风险承受武艺的家具，可严格履行投资者合乎性处治轨制，或对投资者进行分层，高风险家具设定相对较高的投资者参与门槛，中低风险家具则可进一步放低门槛，允许更多投资者不错参与。

三、业务笼罩执续拓展，行状格式更为各类化

证券公司的加入，将凭借其方便开户、投研撑执等上风，与客户范围大、网点散播多的交易银行酿成互补。

适度2024年11月，已有33家内地银行、14家内地券商、25家香港地区银行、11家澳门地区银行参与到跨境应承通业务中，部分金融机构之间已达成境表里配合股伴干系。

银行方面，33家内地银行包括6大国有银行、8家股份制银行、4家城商行、11家外资银行、4家农商行已参与试点。即沿途国有大行，三分之二的股份行均参与跨境应承通试点。

在港澳地区领有网点上风的国有银行动办理跨境应承通业务的主力银行，适度2023年1月末，国有银行办理“跨境应承通”资金汇划量最大，占比为65.38%；股份制银行占24.47%；外资银行占10.15%。

券商方面，当今14家券商的香港配合机构均为同集团的境外（子）公司，均为一双一结对配合，且14家均同期撑执“北向通”和“南向通”业务。适度11月末，通盘证券公司均未细目澳门配合机构。

“跨境应承通”扩容将券商纳入后，允许通过证券公司网站、APP等线上开户，包括投资户、汇款户，便利度进一步提高。

展业初期，跨境应承通以低风险投资为主，跟着券商加入试点以及投资品种拓宽，瞻望中高风险投资比例瞻望将缓缓提高，对两地本钱商场影响也将跟着范围加多而增大。

本年2月，在跨境应承通2.0认真履行后，香港金融处治局暗意，大部分香港银行于告成日便扩大南向通家具范围，基金数量差未几翻一番，全港银行南向通的基金数量预计由原本约160只加多至约300只。

适度2024年9月，香港证监会认同的基金超2000只，其中注册在香港的为948只，注册在香港之外的1438只，南向通基金数量占比仍较少。相较之下，北向通合经验基金家具已超6000只。

据悉，跨境应承通2.0阶段，在香港注册成立并获香港证监会认同的非复杂家具将扩容至700只傍边，其中90只主要投资大中华区的股票基金，该部分基金不受风险戒指，不错被纳入到“南向通”投资范围。然则，除了上述基金外，余下600多只为低风险至中高风险基金（但不包括单一新兴商场股票基金及高收益债券基金），这类基金还需要进一步筛选风险等第后才能被界说“是否纳入至家具范围”。

南财问卷造访效力标明，在已通畅跨境应承通的受访东谈主中，接近50%最暖热家具扩容的优化标的。可见家具丰富进程最受该群体关注。

南边财经智库研究员提议，为更好积存熏陶把控风险，试点遴荐缓缓扩容、放宽戒指的作念法。跟着试点推动，可商量进一步放宽投资家具戒指，丰富不同类型家具供给，以加多南向通、北向通的招引力。

五、境表里投资作风存在各别，投教抨击性愈发突显

研究标明，内地与港澳在家具机制、投资理念上各别较大。

家具方面，港澳家具比较内地更为复杂，具体在家具处治、销售处治、风控、信息线路等方面规则不联合。如香港要求基金每月线路投资组合、通知等基金运作数据，而内地的线路频率是每个季度线路一次。

香港的基金线路基本尊府包括投资主见及投资策略、投资组合、主要风险、过往事迹等，且每一营业日贪图资产净值及公布单元价钱。内地基金每个季度公布一次基金运作最新数据，分辩公布第一季度报、中期解释、第三季度解释、年度解释。

同期，两地资产处治行状存在各别，内地资产处治以家具化的资产处治行状为主，与香港国际机构定制化详尽性行状有较大差距。

投资者方面，两地投资者的风险承受武艺和对复杂金融家具的熟悉进程也有所不同。香港投资者投资熏陶更为丰富。但内地投资者精深优选储蓄或固收类应承家具，其次才是职权类投资。

南财智库研究员贯注到，多家券商认真进行“跨境应承通”展业前，就依然提前进行了数月的投教举止，但多数局限于主张先容、投资门槛、开户进程上，而穷乏全球资产树立、风险偏好改善、商场不雅点方面的试验。

咱们以为，两地监管机构应联袂深化投资者熟习。跟着家具范围、风险等第膨大，投资者熟习的抨击性越发突显，尤其是内地投资者在投资港澳商场及外洋商场前需要充分的投资者熟习，以及依次渐进的放开过程。

为对“跨境应承通”的展业金融机构提供鉴戒风趣，南财智库从机构招引力的维度进行了研究。

南财问卷调研效力表露，“跨境应承通”投资者在初度了解该业务时，约68%为通过酬酢平台自行了解，约30%的投资者则为金融机构营销东谈主员保举。在代销金融机构的弃取上，超大致的投资者暗意弃取了我方曾承办理过入款、应承、往返业务的机构，原因在于投资者对已建立业务商量的机构更为熟悉，且无谓再进行资金逶迤和归集。少数投资者则看中了家具预期通知水平身分。

在尚未投资“跨境应承通”但展示趣味的潜在投资者中，约54%以为应弃取范围大驰名度高的机构，约61%以为会弃取较为熟悉办理过入款、应承、往返业务的机构，29%以为会弃取缔造了专科的跨境应承通投资参谋人团队的机构，26%看中行状费率较低的机构。

究其原因，跨境应承通开户存在一定门槛，从新客开户到资金转入再到通畅跨境应承通账户需要一定的时辰。

咱们提议，一方面，在客户范围上具备上风的金融机构需要怜爱用户黏性的造就，将优质存量客户的滚动四肢“跨境应承通”获客的抨击渠谈；另一方面，关于新展业的机构，应执续强化品牌造就，通过投教、宣发突显其跨境金融行状上的上风。

七、内地资产价值突显，北向通热度或将受益

适度12月8日，跨境应承通北向通已用额度25514.80万元，即2.55亿元范围，仅与单只QDLP基金的范围相配，后者刊行范围常为5000至1万好意思元；北向通已用额度占比0.17%，与2022年9月份0.21%的高位比较略有着落。比较之下，南向通已用额度占比6.26%，已用额度939562.15万元。

北向通可投资家具范围包括内地银行的东谈主民币入款家具、内地应承公司刊行的“一级”至“三级”风险等第的固定收益类、职权类公募应承家具（现款处治类应承家具之外），以及经内地公募基金处治东谈主和内地代销银行评定为“R1”至“R4”风险等第的公开召募证券投资基金（商品期货基金之外）。

因北向通参与门槛相对较低，在2023年8月之前北向通参与东谈主气一直高于南向通，但跟着东谈主民币和好意思元利差扩大，南下投资激越掀翻，南向通的范围较着大增，在“跨境应承通2.0”履行后更是迎来爆发，参与东谈主数也出现猛增。

不外，跟着本年下半年内地商场迎来新一轮行情，国内撑执性计谋进一步加码，外资对内地资产的关注度握住进步，纷繁将A股的评级进行上调，加之在港展业券商的加入，南财智库研究员以为，跨境应承通的南北“热差”或将松开，北向通或将招引更多港澳投资者参与。

八、大湾区资产处治上风将突显，招引力将提高。

粤港澳大湾区为中国最富余、最具活力和最有后劲的地区之一，跟着两地互联互通的加强，大湾区资产处治上风将突显，招引力将提高。

跨境应承通买通三地资管商场，让大湾区内地住户可“南向”完毕全球资产树立需求，给内地投资者提供了一个低成本参与全球优秀资管公司优质家具投资的契机；港澳住户以及境外资金也可“北向”共享内地新兴经济快速发展的红利。

香港投资者可借助跨境应承通更长远共享内地高速增长的科技产业、新经济领域红利。内地于2021年推出了科创板，撑执科技翻新企业在本钱商场融资。以深圳为代表的大湾区内地城市已汇注了多半跳跃的科技翻新企业，在5G工夫、东谈主工智能、大数据、半导体、金融科技、自动化及医疗科技等领域具备跳跃上风。另一方面，北向通中低风险应承家具，弥补了港澳投资者在香港商场上东谈主民币投资家具类型的空白。

另一方面，内地投资者不错借助南向通投资在港注册的公募家具，可笔据本身风险承受武艺和财务情景配合合乎的投资策略进行树立，完毕多元化投资及全球化资产树立。从行业散播来看，因港股稀奇的上市轨制以及国际商场的融入，香港商场也能够提供境外科技、互联网、新式浪费、翻新医药生物的商量标的。

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