11月8日，昆山万源通电子科技有限公司（以下简称“万源通”）在北交所开启申购，刊行价钱为11.16元/股，申购上限为147.25万股，市盈率14.93倍，兴业证券为保荐东说念主。

公司首发估值适中，盈利才智逐年增多

招股书线路，万源通是一家专科从事印制电路板研发、分娩和销售的高新本领企业，产物涵盖单面板、双面板和多层板。产物类型涵盖铜基板、铝基板、厚铜板、陶瓷板、埋容/埋阻材料清亮板、高频/高速材料清亮板等非凡基材、非凡工艺类型的产物。公司产物平凡期骗于耗尽电子、汽车电子、工业限制、家用电器、通讯开荒等领域。

公司依靠较强的本领研发实力、定制各样化的工艺开发上风、马上的订单反应才智、批量分娩才智、雅致化处分才智、快速的交货才智和细密的产物性量性能，齐集了繁密国表里著名客户。甘休本年10月，公司领有专利87项，其中发明专利11项，实用新式专利76项，并主要为自主研发取得。

财务方面，公司盈利才智逐年增多，毛利率受上游原材料价钱波动影响较大。2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，公司终了生意收入分辨约为10.12亿元、9.69亿元、9.84亿元和4.64亿元。公司净利润分辨约为1935.42万元、5252.81万元、1.18亿元和6021.98万元东说念主民币。

申万宏源掂量专精特新首席分析师刘靖指出，公司专注定制化印制电路板，齐集优质客户资源，募投“新动力汽车配套高端印制电路板神色”有望乘新动力汽车高增东风，握续进步公司在汽车电子领域市占率。博弈面看，公司首发估值适中，可运动比例终点中老股占比均较低，提出积极参与。

开源证券北交所掂量中心总司理诸海滨以为，万源串同业可比公司市盈率2023年中值为46倍。万源通为专科从事印制电路板研发、分娩和销售的高新本领企业，产物涵盖单面板、双面板和多层板。公司产物平凡期骗于耗尽电子、汽车电子、工业限制、家用电器、通讯开荒等领域。计议到公司本领及品牌上风，有望进一步提高行业渗入率，提出照料。

北交所打新或有望带来增厚收益契机

值得提防的是，近期北交所新发企业质地不停进步，专精特新占相比高，新发个股弘扬尤为亮眼，首日涨幅多弘扬凸起。市集东说念主士指出，现时北交所打新策略或有望带来增厚收益的新契机。

2024年，北交所年内新发个股平均涨幅达到175.41%，远高于2022年的10.03%和2023年的57.64%；且924策略以来上市的四只个股，有三只首日涨幅杰出200%，占据达到年内新发个股首日涨幅榜前三。伴跟着北交所行情的火热，短期新股涨幅空间有望提振。

从策略端上看，多项策略直指高质地确立北交所，越来越多优质公司被眩惑。从供给端上看，优质企业有望最初凸起重围，赢得上市契机，拔高新股质地。

北交所新发个股中专精特新企业占相比大，质地相对偏优，更有契机出现细分领域龙头，或可能对投资者预期产生提振，带动个股短期向好。

从头股刊行价钱上看，北交所新股估值、刊行价较低，后续上行空间或较大。对比行业水平，北交所新发个股估值水平偏低，可比公司折价率多低于80%；刊行价钱相对较低，年内超20元的仅有一家。行情火热下个股较低的估值与价钱有望促使后续上行空间加大。

从头股申购端正上看，北交所打新莫得市值条目，举座或有益于进步打新中签率。北交所打新较其他板块打新参与方式有所互异，莫得握股市值条目。且关于打新数目的条目相对宽松，但关于资金条目相对严格，需实时缴款。举座有益于进步打新中签率，更有益于投资者投资体验。

大同证券掂量中心分析师景剑文以为，现时北交所新股首日弘扬举座苍劲，行情加码下，短期新股打新涨幅空间有望加大。后续，伴跟着机制的渐渐优化、策略指引渐渐加强下，北交所眩惑力不停增多，且上市契机减少下，场内列队企业质地相对优质。重复举座偏低的估值与刊行价钱，刊行后上行后劲较大。天然举座打新条目相对严格，对资金的需求较大，打新存在中签率情况，但举座有益于进步打新中签率，更有益于投资者投资体验。

新京报贝壳财经记者 张晓翀 剪辑 陈莉 校对 杨利

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