华尔街听从来自好意思联储的信息，他们预测即使特朗普的交易和税收战略对债市组成风险，2025年短期好意思国国债收益率仍然将会下落。

策略师们的预测基本一致，以为对好意思联储利率战略更为敏锐的2年期国债收益率将下降。他们还计划，12个月后收益率将比刻下水平下降至少0.5个百分点。

摩根金钱惩办团队的David Kelly等东谈主走漏：“尽管投资者可能会短视地和顺来岁降息的速率和幅度，但他们也该退一步想想，好意思联储在2025年仍处于降息轨谈”。

不外， 好意思联储在本月的会议上示意来岁将减少降息次数，这可能会使收益率走势变得复杂。

好意思联储官员点阵图的预测中值是2025年利率仅会下调半个百分点，与华尔街计划的两年期国债收益率降幅约莫终点，但央行存在暂停宽松周期的风险。在鲍威尔将进一步降息前程与通胀挂钩后，周四好意思债收益率弧线达到2022年6月以来最陡水平。

Raymond James的高等投资策略师Tracey Manzi走漏，跟着降息步伐放缓，短期收益率应该也会陪伴这个趋势，收益率弧线如果变陡，主如若长债下落所致。

12位策略师的中值预测是，2年期国债收益率一年后将下降约50基点至3.75%。自好意思联储周三发布最新经济预测以来，该收益率已高涨近10个基点。

关于较长期的10年期好意思国国债，策略师计划收益率周五将在4.52%把握，到2025年年底将达到4.25%，比刻下水平低约25个基点。

State Street宏不雅策略师Noel Dixon预测，不论看的是实质增长率，依然通胀预期或期限溢价，长期债券总会承压。该策略师此前预测10年期收益率可能在来岁升至5%以上。

他们不仅在念念考财政战略可能若何演变，还探究好意思联储对好意思国国债合手有量的惩办。央行缩表竣事可能会缩小债券供应，进而刺激购债需求。

Anshul Pradhan等巴克莱策略师在敷陈中写谈，“即使好意思联储可能接续缩小战略利率，拉低短期收益率，但好多撑合手长期收益率保合手高位的身分仍然存在：比如中性利率较高、利率波动性高涨、通胀风险溢价，以及价钱敏锐需求下的巨额净刊行”。

彭博策略师不雅点

“2025年头结识的经济进展可能导致好意思联储慢速降息，利率最高可能达到4%。可能唯有在经济发生首要革新的情况下，10年期收益率才可能偏离3.8%-4.7%”。

—Ira F． Jersey，Will Hoffman

过去几周将出台的特朗普关税和税收战略可能会颠覆华尔街的瞻望。

Pradhan走漏：“更高的关税和更严格的外侨适度会导致增长放缓但通胀高涨。”

摩根士丹利和德意志银行区分对债券市麇集手最乐不雅和最悲不雅的观点。摩根士丹利以为，投资者濒临“经济增长下行风险”和“出东谈主猜测的牛市”。该行计划好意思联储降息速率将比其他银行更快，计划10年期收益率将在来岁12月降至3.55%。

德意志银行预测好意思联储2025年不会降息，Matthew Raskin团队预测在经济强壮增长，休闲率较低和通胀率粘性的情况下，10年期收益率有望升至4.65%。

他们在一份敷陈中写谈：“撑合手咱们不雅点的主要催化剂是咱们意志到通胀和劳能源市集现象需要好意思联储利率旅途比现在消化的更具末端性。”