涨停、涨停、再涨停；一家、一家、又一家……近期，A股阛阓上，重组盛宴备受资金追捧，联贯涨停以致短期翻倍案例屡屡惊艳全场。但在聚光灯点亮前夜，好菜正要出锅之际，却有一类奥秘资金提前坐进了VIP包间，静静恭候着贪嘴盛宴的开启。

仅在近半个月时辰，先后已有阳谷华泰（300121.SZ）、世茂动力（605028.SH）、佛塑科技（000973.SZ）等重组股出现换取一幕：停牌运筹帷幄重组前，冠以QFII称号的资金“压哨”进场，有的还会结队集群出现；股票复牌后，不管重组是闭幕照旧按期鼓舞，股价均有联贯涨停。

举例，10月31日现身佛塑科技股东榜的高盛公司、摩根士丹利国际、摩根大通证券；11月8日又集体现身于世茂动力的股东榜，另有瑞士银行“加盟”；此前的10月24日，摩根士丹利国际还曾在短短两个贸易日内踏进阳谷华泰的股东榜，赶在重组停牌前入场。

再上前溯，本年三季度，凯瑞德（002072.SZ）、国中水务（600187.SH）等引起阛阓高度温柔的重组股也都出现QFII都聚的爽快，且均为高盛公司、摩根士丹利国际、摩根大通证券、巴克莱银行等4家QFII排队式出现。

以上爽快，究竟是单纯恰恰照旧另有内幕？尚待监管部门对这些QFII的贸易行为、背后资金作进一步的复原和穿透，但有少量已是讳饰无情的事实：国中水务、凯瑞德、佛塑科技、世茂动力、阳谷华泰等，均在公告重组或告示停牌的前一天涨停或大涨，异动昭彰！

恰恰：国际大牌机构“提前”都聚小市值重组股

11月21日收盘价9.19元/股，涨停封单超60万手，买二、买三辞别挂单9999手、999手。这一连串或为恰恰、或是东谈主为的数字所标注的，是佛塑科技公告重组复牌后的第五个一字板。

相比较购想法锂电隔阂企业金力股份100%股权，佛塑科技11月15日复牌时一并公告的甩掉10月31日，即停牌前一个贸易日的十大股东榜单似乎并未引起阛阓太多温柔。但其中却大有乾坤：摩根大通证券、摩根士丹利国际、高盛公司等三大国际知名机构旗下QFII新进通顺股东榜，而此前的9月30日（三季报）榜单里，除控股股东广东广新控股，以及中央汇金外，剩余8席还都是当然东谈主。

且就在10月31日，在今日大盘无大波动的情况下，佛塑科技股价提前运转并涨停，资金赶在停牌前抢筹的态势昭彰。

淌若说多家QFII在佛塑科技重组运转前夜组团押宝只是恰恰，那世茂动力、凯瑞德、国中水务等多只重组股也出现近乎换取的“恰恰”，只怕就不可再以恰恰来诠释注解了。

最近案例是世茂动力，公司11月11日停牌，当晚公告拟刊行股份收购詹鼎科技近60%股权，意图跨界参加半导体材料领域。至14日晚间，公司公告闭幕运筹帷幄这次重组，并表示了停盘前一个贸易日，即11月8日的股东榜：较9月30日（三季报）榜单新进了4家QFII，挨次是摩根士丹利国际、瑞士银行、摩根大通证券、高盛公司。其中，瑞士银行、高盛公司近一年内虽曾经现身世茂动力股东榜，但相比之前的合手股鸿沟，其在11月8日股东榜上合手股量均有成倍进步，炫耀近期作了大举增合手。

此外，世茂动力虽闭幕运筹帷幄重组，但其复牌后仅有一个一字跌停，复牌第二个贸易日即走出地天板，此后又再封了两个涨停。

在此之前，还有凯瑞德、国中水务的案例。两公司均在三季度公告重组，但未波及停牌因此莫得临时表示股东榜。不外，从半年报、三季报股东榜中，依然不错看到QFII席位的采集出现。

其中，国中水务半年报股东榜新进3家QFII：摩根大通证券、瑞士银行、高盛公司。至三季报，仅瑞士银行从股东榜退出，但高盛公司有大幅加仓，并新进摩根士丹利国际、巴克莱银行两家QFII。

凯瑞德的三季报与国中水务相似，高盛公司、摩根士丹利国际、摩根大通证券、巴克莱银行排着“复刻”般的先后队伍。其中，摩根士丹利国际、巴克莱银行一样为新进上榜，高盛公司也有大举加仓动作。

目下，诚然凯瑞德的重组已闭幕、国中水务并购汇源果汁也有极大不笃定性，但二者股价走势还相对较强。

上述案例中，4家上市公司在重组公告前市值均不到50亿元，其中凯瑞德、国中水务问题缠身，且其时市值仅处于10亿-20亿元区间。它们能“提前”得到一众QFII知道，颇令东谈主深沉。

手脚对照，财联社记者以Choice数据为基础进行统计，在三季报通顺股股东榜中：同期出现高盛公司、摩根士丹利国际、摩根大通证券这3家QFII的上市公司仅有25家；再加上瑞士银行，出现上述4家QFII的公司为12家；进一步加上巴克莱银行，股东榜集都5家QFII的公司数目是9家。

对比A股5000多家公司的高大基数可见，上述QFII采集现身股东榜本即是小概率事件，而其又“恰好”提前押中多只重组股，这的确只是恰恰吗？

疑窦：QFII“抢筹”股价“抢跑”屡次同步出现

“QFII等外资时常可爱中大市值的白马股，很少买50亿元市值以下的小盘股。”一家头部公募基金的里面东谈主士对财联社记者示意：“QFII可能比北向资金更保守一些，更可爱买行业头部企业的股票，而这些案例多为中小市值公司，按理说外资是不会爱好的。”

关于如斯精确的提前布局，且是除外资身份，该东谈主士分析以为：不摈斥背后资金提前获悉相关音问的可能。

“精确性”方面，财联社记者阻止到近期的一个典型案例：阳谷华泰10月25日起停牌运筹帷幄重组，而该公司表示的甩掉24日的股东榜炫耀，摩根士丹利国际新进，合手有近200万股；此前，阳谷华泰因回购事项，刚刚表示了甩掉22日的股东榜，并无一家QFII上榜。这诠释，摩根士丹利国际在23日、24日两天内伸开抢筹，并于停牌前夜“得手”踏进公司股东榜。

同时局，阳谷华泰股价在10月23日、24日也有异动，两日累计涨幅近10%，同期创业板指累计着落1.89%。

至11月1日，阳谷华泰带着拟购买波米科技100%股份，跨界参加半导体材料领域的重组运筹帷幄复牌，股价走出两个一字板。

访佛情况还有至正股份（603991.SH），公司10月11日起停牌，此前于9月30日（三季报）新进股东榜的摩根士丹利国际（照旧它），在10月8日、9日、10日又加仓逾13万股。这3个贸易日公司股价累计高潮近28%，而其时正值大盘国庆节后高开回调，个股普跌之际。

至正股份于10月24日复牌，拟重组收购半导体引线框架业务，复牌后收货4个一字涨停。

再看前文所述案例，财联社记者发现，国中水务（7月22日）、凯瑞德（8月5日）均以涨停报收，当晚即公告重组事项。彼时，财联社还曾刊文质疑：

《公告重组前“先行”涨停 国中水务“喝下”汇源果汁|速读公告》

、《内幕贸易不装了？阛阓大跌它涨停 当晚公告要紧重组|速读公告》。

而佛塑科技、世茂动力亦然在运筹帷幄重组停牌前一天涨停或大涨。

由此看来，QFII压哨般的提前“抢筹”与重组股卡点式的股价“抢跑”似乎仍是变成了某种“匹配关联”，这难谈又只是是恰恰吗？

就这些疑问，财联社记者还采访了一家前述案例公司的董事长，对方修起谈：“不知谈，我头一趟神话有这种事情。”

业内：资金“精确潜伏”或有藏匿监管之嫌

关于重组公告前的昭彰异动，部分投资者依然保合手了警醒。“可能有资金提前知谈音问了，目下买进草率率会被割韭菜。”在前述几家公司的股吧论坛里，这么的留言并不鲜见。

再看阳谷华泰、至正股份的走势，前者已大幅回调，一度跌至复牌后首板价钱以下；后者开板后则更是所有这个词下挫，目下股价回落到了停牌前的水平。

上海的一位投行东谈主士向财联社记者示意：从盘面看，佛塑科技、世茂动力等公司在停牌前成交量急剧放大，有的以致涨停后就立即停牌，重组音问有很大的清楚嫌疑。

“已往，上市公司并购重组，两边完了意向后会立即停牌，审计、钞票评估等事项在停牌本事进行，音问清楚的窗口期较短。目下法则修改，停牌时辰不可太长，时常一两周后复牌，因此，重组两边好多热切事项需在停牌前约定，来去相关信息的东谈主和时辰大幅加多和增长，信息封控难度加大。”该东谈主士告诉记者。

这位投行东谈主士进一步示意，外资（QFII）在停牌前精确进驻，也不摈斥特定资金借用外资通谈进行潜伏的可能，这么操作相对较为潜伏，讳饰易被发现，一定经过上可能是出于藏匿监管的方针。

“（套用QFII马甲）表面上是有可能的，不外目下淌若（监管）真追查下去，资金开首是能查出来的。”前述公募基金东谈主士如斯以为。

财联社记者阻止到，此前的监管罚单中，对QFII的“类通谈”操作，骨子已有蛛丝马迹透露。举例，一份题名时辰为2023年4月7日的贸易所通报品评处分文献中，摩根大通证券便因在2021年8月疑似进行巨额贸易 “（T+1）过桥减合手”违背相关轨则而被处分。

此前，在2022年底，贸易所还曾就此事发布《纪律处分事前示知书》投递公告，其中突出提到“因无法与你公司得回洽商，本所现以公告体式向你公司示知拟作出纪律处分的相关事宜。”

关于QFII的监管，《及格境外机构投资者和东谈主民币及格境外机构投资者境内证券期货投资责罚倡导》早有明文轨则：及格境外投资者应当缔造并实施灵验的里面限制和合规责罚轨制，确保投资运作、资金责罚等行为适合境内法律律例和其他相关轨则……及格境外投资者违背《中华东谈主民共和国证券法》、《期货贸易责罚条例》、《中华东谈主民共和外洋汇责罚条例》等法律、行政律例的，按影相关轨则实实施政处罚。涉嫌违规的，照章将案件移送司法机关根究处分。

附注：文中QFII机构中英文称号对照

UBS AG（瑞士银行）

Morgan Stanley & Co. International PLC（摩根士丹利国际股份有限公司）

Goldman, Sachs & Co. LLC（高盛公司有限包袱公司）

Barclays Bank PLC（巴克莱银行）

J.P.Morgan Securities PLC-自有资金（摩根大通证券股份有限公司-自有资金）