“奶茶配卤味，安谧加倍。“绝味，这一“鸭脖之王”卖奶茶的动作让不少东说念主为之震恐。

不外，在日前一份回应上交所的公告中，简略不错从中窥见其跨界作念奶茶的动机——来自卤味消耗市集的巨大压力。

10月24日，绝味食物(603517.SH)发布了2024年第三季度论说。

财报炫耀，前三季度竣事营业收入50.15亿元，同比下落10.95%；净利润竣事4.38亿元，同比增长12.53%。

其中，第三季度竣事营业收入16.75亿元，同比下落13.29%；净利润1.43亿元，同比下落3.33%。营收、净利双降。

由此来看，绝味食物急于拓展功绩增量，与频年来的卤味行业承压，功绩遇冷不无意料。

自2017年登陆成本市集以来，绝味食物（603517.SH）一度是成本的骄子。2021年2月，绝味食物股价最高曾独特百元，总市值超630亿元。

限度11月5日收盘，绝味食物报收19.41元/股，总市值比拟最高点挥发500多亿元。

推出奶茶居品线，简略仅仅绝味食物“破局”的一种尝试。

岂论得胜与否，在短期内王人不太会影响绝味刻下功绩。但纵不雅这几年的动态，从永恒来看，绝味食物的投资价值却约束让东说念主生疑。

本年8月16日，绝味食物的股价发生剧烈颠簸，一字跌停。

启事是公司在前一日公告因为涉嫌信息败露犯科违纪，被证监会立案访问。

早在6月初，证监会就还是决定对绝味食物进行立案访问，但绝味食物不仅其时避而不谈公告此事，同期也莫得具体败露信披违纪所涉何事。

直到10月22日，绝味才在回应上交所监管函中败露，2017年于今，公司投资活动现款流量净额赓续为负，投资活动未产生资金净流入。

一通操作下来，绝味思掩饰的无疑就是投资失利的事实。

2019年，绝味门店限度冲破万家。

亦然在这一年，绝味精良决定把投资行为念第二弧线发力。一年后，绝味就围绕着卤味主业、调味品、连锁餐饮和产业链险峻游四个标的，投资了不下21家企业，包括塞飞亚、和府捞面、绝了基金、阿南物流等。

一位业内东说念主士暗意，仅3年多工夫，绝味在行业险峻游渗入，基本竣事自内向型干事向绽放型对外干事的改变，也成为国内连锁餐饮、食物行业幕后低调且庇荫的成本。

关联词真金白银砸下去了，绝味的餐饮好意思食帝国不仅迟迟未见雏形，还衔接损失。

数据炫耀，2022年至2024年上半年，绝味投资支付的现款折柳为8.80亿元、24.22亿元和10.63亿元，投资收益折柳为-9421.85万元、-1.16亿元和-325.20万元，投资损失的场面，一时难以扼制。

绝味食物不得不暗意，一方面，将组织或派驻投后惩处团队匡助被投企业改善运营后果，另一方面，针对非卤味意料技俩积极寻找退出路线，减少投资损失。

执行上，绝味不仅第二弧线莫得见解连接增长，主营业务也在堕入增长逆境。

数据炫耀，2021年至2023年，绝味门店折柳净增1315家、1362家和874家，鼓励营收逐年增长，但同期归母净利润折柳为9.81亿元、2.35亿元和3.44亿元，呈举座下滑趋势。

本年情势更是急转直下。

限度上半年末，绝味在中国大陆地区（不含港澳台及国外市集）门店狡计14969家，较客岁同期减少1193家。

尤其是卤制食物销售业务，是绝味的主力业务，天花板渐显。

2021年至2023年，其收入限度折柳为57.43亿元、56.50亿元和60.50亿元，同比折柳增长17.27%、-1.62%和7.09%，同期，毛利率由33.77%降至27.86%。2024年上半年，卤制食物销售收入28.09亿元，同比再降9.42%。

绝味在财报中暗意，靠近繁重，绝味食物将从赛马圈地式的开店策略，转向深耕易耨，将普及单店和保险加盟商的糊口质料作为计算要务。

关于投资者而言，千般事件也正在袒清楚了绝味本身计算的三大问题。

其一，清寒一个有才略的团队。

从投资的经受来看，绝味试图通过打造“好意思食生态圈”，竣事再造一个绝味的繁密计算。亦然基于这一主见，绝味的投资疆城浩大了多个行业的多个范围。

如今再看，这一作念法也却从侧面体现了绝味对投资的不自信。

因为执行上来说，关于其时手执重金的绝味广撒网容易，但找到确切有后劲和成长性的赛说念，并能赓续深耕却并按捺易。这极其历练背后绝味团队的投资目光和惩处才略。

从扫尾上看，绝味第二弧线中能跑出的品牌一方面历历，另一方面在遭逢损失时也并莫得实时止损，反倒是牵累鸭脖主业，彰着跟这个团队有着很大的意料。

其二，在计谋上清寒前瞻性。

在经济形状承压，消耗需求遇冷的大环境下。新消耗品牌大限度的关店、大限度裁人成为常态，损失、关店、内卷成为新消耗赛说念的要津词。

作为卤味赛说念独一的万店连锁品牌，绝味此前的门店一年高过一年，少则一年净增几百家，多则一年净增上千家。

这意味着，关于身处其中的绝味而言，饰演的应该是“鸭先知”的身份。换而言之。绝味早就应该意志到裹紧一稔过冬了，如今才提提质增效、深耕易耨，足见感觉的鸠拙。

终末一个亦然最要津的，就是存在严重的失信问题。

退一万步讲，绝味通过投资来寻找新的增长点，幸免发展的天花板，即便终末的失利也无可厚非。但绝味似乎并莫得承认我方投资失败的勇气，不敢正视夙昔，反而在此事上一再遮庇荫掩。

从过交往看，信息不透明、信披违纪等不是初度。

此前绝味就因为关联方投资、关联方交易、以及违纪占用计算性资金等问题被爆光。一家对投资者不诚信、不透明的企业，何谈抵消耗者诚信、透明？

尽管如斯，绝味在卤味市集的地位依旧是弗成撼动的。

2023年度，绝味食物营收为72.61亿元，周黑鸭营收为27亿，紫燕食物营收35.5亿、煌上煌营收19.2亿。从营收上来看，绝味鸭脖号称国内卤味食物的超等巨头，是其他巨头的两到三倍之多。

从门店数目来看，绝味鸭脖亦然一骑绝尘，数目是其他巨头的两到三倍。

限度2024年8月，绝味鸭脖门店为13731家，周黑鸭门店为3512家，紫燕百味鸡门店为6329家。另煌上煌近期在投资者互动平台暗意，门店有4000余家。

岂论是从营收，如故从门店数目，或是从净利润来看，绝味鸭脖王人具有十足上风，是遥遥当先的“卤味之王”。

绝味为何能将其他同业远远甩在死后？不错说，加盟惩处体系是绝味最热切的护城河之一。

卤成品门槛不高，具有很强的可复制性，且单店的销售放射半径不大，因此，限度就成为了卤味品牌们比拼的中枢壁垒。而加盟为主的生意模式恰是扩大限度的最佳经受。

区别于其他加盟模式，绝味立异性地瞎想并施行了一个组织叫“加盟委员会”，缓缓在世界划出了128个战区，让加盟商们当战区委员，最高等的加盟商委员不错参与公司的中枢探讨，而最下千里的加盟商委员不错惩处和引导战区里的门店。

例如来说，加委们惩处作念得好，就能从绝味公司拿到不同等第的进货价钱。思要加盟绝味开新店的东说念主，也不要找公司了，平直去找加委们肯求，插足加委们的收益体系。

除了依托此加盟模式外，绝味这些年也花了好多资金和资源去布局我方的中央工场和冷链物流，来给它这一万多家门店配送居品，能够竣事“当日订单，当日出产，当日配送，24小时驱动售卖”。

此等上风下，绝味修复起了庞大且赓续增长的门店限度，竣事了在卤味三巨头中当先地位。

不外，天然绝味稳坐卤味龙头老迈的位置，却并非弗成撼动。

凭证《中国餐饮发展论说2022》，卤味食物赛说念前五名品牌市集占有率仅占20%控制。其中绝味鸭脖市集份额天然排行第一，但连10%王人不到，仅占8.6%。

据意料统计，2023年的卤味市集在3000亿以上，即就是绝味鸭脖这种万店连锁龙头，其市集限度也显得很小。关联词这也意味着，卤味行业不错容纳更多的选手。

以紫燕食物为例，其作为成本市集少壮，门店独特了6000家，何况如故连接上涨，来势汹汹。

更要津的是，这几年来，食物餐饮行业资格的大退换、行业举座需求较弱带来的影响。

周黑鸭、煌上煌也王人浮现出已从以前的选藏限度推广，转而向普及质料和后果，优化门店结构以及立异业务等形势来搪塞市集骤变。

对绝味而言，少壮的觊觎，同业的虎视眈眈，怎样能力在举座承压的大环境下破局，这是一个亟需回答的命题。

从奶茶行业的竞争横暴历程来看，绝味此时推出奶茶居品线简略并非是一个好的谜底。天然作念比不作念往好，但绝味仍要吸取此前投资的训诲——作念精比作念多更热切。（完）